Enquanto os frigoríficos brasileiros aproveitam a ampla oferta de gado para fazer boas margens, a Genial — a plataforma de investimentos do antigo banco Brasil Plural — quer atrair investidores para lucrar com a provável virada do ciclo da pecuária, um movimento que deve começar em 2025.
Com um desenho pouco usual na indústria de Fiagro, a Genial abriu uma captação de R$ 50 milhões para um fundo dedicado à pecuária. O veículo, um Fiagro FIDC, vai comprar CPRs com lastro em gado emitidas pela Nova Fronteira, grupo agropecuário de Mato Grosso que vende animais para abatedouros de companhias como Minerva e JBS.
“Conseguimos criar um fundo de renda fixa com um misto de estrutura especulativa porque acreditamos que o investidor pode surfar a alta do boi”, disse Marcelo Fenerich, o executivo responsável pela área de agro no investment banking da Genial.
Para o investidor, a remuneração fixa do fundo é de 0,8% ao mês, o que dá 10,51% ao ano. Os pagamentos aos cotistas serão semestrais, isentos de imposto de renda para a pessoa física.
Estrutura especulativa
Mas a grande novidade do Fiagro da Genial é a parte variável, que será paga depois de três anos — prazo de vencimento do fundo —, e depende da variação dos preços do boi gordo.
Pelo dinâmica da pecuária, é consensual dizer que o atual ciclo de oferta (mais benéfico aos frigoríficos) vai virar em 2025, o que costuma trazer reflexos positivos para os preços do gado, embasando a tese da Genial.
Se a arroba do boi gordo subir 40% nesse período, o Fiagro pagará aos investidores esse adicional, o que poderia fazer o retorno do fundo da Genial chegar a 75% no final do terceiro ano, disse Fenerich.
Com o Fiagro, é como se os investidores emulassem um contrato futuro de boi gordo, mas sem precisar se expor aos ajustes diários do mercado de derivativos. O novo fundo da Genial é destinado apenas a investidores profissionais (aqueles com que têm ao menos R$ 10 milhões investidos).
Se conseguir emplacar a captação do fundo — batizado de Agro Boi Brasil —, será o segundo Fiagro da plataforma de investimentos. A gestora já conta com o PLCA11, um fundo mais tradicional que investe em CRAs e tem R$ 52,7 milhões em patrimônio.
Para 2024, a Genial quer ampliar a área de agro. A plataforma quer lançar um fundo de terras e vem estudando um formato diferente para dar exposição a investidores que querem aproveitar o que pode ser uma recuperação dos preços dos grãos, uma reação à provável quebra de safra de soja que será colhida no início do ano.
