As ações da Marfrig registram uma das maiores valorizações do Ibovespa nesta segunda-feira, levando os papéis da companhia de Marcos Molina ao maior patamar desde maio de 2022.
Às 11h45, as ações subiam mais de 6%, negociadas a R$ 13,72. A empresa está avaliada em R$ 11,3 bilhões. Em doze meses, a Marfrig já se valorizou 86%.
A disparada da Marfrig no pregão de hoje vem na esteira de um novo relatório do BofA (Bank of America). A equipe liderada pela analista Isabella Simonato aumentou o preço-alvo para as ações da Marfrig em 16% (de R$ 18,5 para R$ 21,5, o que embute um potencial de valorização de 56% sobre as atuais cotações).
O espetacular ciclo do frango que vem turbinando os resultados da BRF é uma das principais motivações para a revisão nos números da Marfrig. No negócio de carne bovina, o modelo de verticalização (com mais gado próprio) no Brasil poderá garantir margens maiores que as rivais Minerva e JBS.
Graças ao bom momento da dona da Sadia, o BofA aumentou a estativa para o Ebitda consolidado da Marfrig em 12% — agora previsto em R$ 13 bilhões para 2024. Sem a BRF, o Ebitda ficaria em R$ 2,9 bilhões, o que dá uma dimensão da capacidade de geração de caixa da dona da Sadia.
Essa geração de caixa, aliás, deve garantir dividendos para a Marfrig, o que Molina já vinha sinalizando nas últimas duas teleconferências com analistas.
Nas contas do BofA, a Marfrig pode receber R$ 1,8 bilhão em dividendos da BRF entre 2024 e 2025. Somados aos recursos (mais de R$ 6 bilhões) que ainda tem a receber pela venda dos ativos a Minerva, a companhia terá o caminho livre para reduzir o endividamento.
Até o fim de 2025, a dívida líquida da Marfrig deve cair de R$ 26,3 bilhões para R$ 18,9 bilhões. “A desalavancagem deve destravar valor para as ações da Marfrig”, escreveram os analistas.
Ao reiterar a recomendação de compra das ações da Marfrig, os analistas do BofA argumentaram que os papéis da companhia estão sendo negociados com um desconto bem maior do que a média quando se usa o método da soma da partes (Marfrig mais BRF). Nos últimos 12 meses, o desconto médio era de 29%, mas agora está em 34%.
