Em uma medida para reforçar a liquidez da Agrogalaxy e garantir o cumprimento das cláusulas de endividamento da companhia, o Aqua Capital está injetando R$ 150 milhões em equity no caixa da rede de revendas agrícolas.
Anunciada na manhã desta quarta-feira em um fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a transação será realizada por quatro fundos geridos pela firma de private equity de Sebastian Popik.
O Aqua Capital está capitalizando o Agrogalaxy por meio de um instrumento de adiantamento para futuro aumento de capital (AFAC, como a operação é conhecida no jargão contábil). Os recursos entram no caixa da companhia até amanhã.
Com os recursos e o Ebitda que está gerando no quarto trimestre, a Agrogalaxy deve conseguir reduzir o índice de alavancagem (relação entre dívida líquida e Ebitda) para 3 vezes no fim do ano, cumprindo os covenants de alguns contratos de financiamento.
No fim de setembro, último dado divulgado, a alavancagem da companhia estava em 4,2 vezes — ante 2,7 vezes um ano atrás —, um reflexo da forte queda do Ebitda ao longo desta safra.
Na última teleconferência com analistas, o diretor financeiro da Agrogalaxy, Eron Martins, já havia demonstrado confiança no atingimento da alavancagem necessária para não disparar o vencimento antecipado das dívidas.
Na ocasião, Martins respondeu a uma pergunta do analista Gabriel Barra, do Citi, sobre o tema e disse que a companhia também trabalhava com planos A, B e C para resolver qualquer situação de sua estrutura de capital.
Sem juros
Pelos termos do contrato de adiantamento, não há qualquer juro embutido na transação. Os fundos do Aqua Capital, que atualmente possui 54,2% das ações da Agrogalaxy, vão subscrever as ações do aumento do capital em até 12 meses, com o prazo exato definido pela Agrogalaxy.
Como o prazo dilatado para a subscrição das ações, a Agrogalaxy pode efetivar o aumento de capital só daqui a alguns meses. Até lá, as ações poderiam se recuperar, evitando uma diluição aos preços atuais (R$ 3,73). No início do ano, os papéis negociavam perto de R$ 10.
“O aumento de capital poderá ser aprovado em momento oportuno e com condições de mercado mais propícias”, justificou a companhia, no formulário em que explica as razões para aprovar a operação entre partes relacionadas.
Na bolsa, a Agrogalaxy está avaliada em quase R$ 600 milhões.
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Além do adiantamento para futuro aumento de capital, um dos fundos geridos pelo Aqua Capital fez um empréstimo de R$ 38 milhões à Agrogalaxy, com vencimento em um ano e juros de “CDI careca”, uma taxa vantajosa.
